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美国金融危机的法律应对与防范

文字:[大][中][小] 手机页面二维码 2019-3-8     浏览次数:    

美国金融危机的法律应对与防范

 

 

在世界经济快速发展的时候,一场出人意料的危机发生了,此次金融危机首先爆发在经济实力最强的美国,持续时间长,影响极其深远,美国政府虽然及时的采取了各种应对措施,但是经济仍然得不到有效的回转,经济情况越来越严重,以至于最后蔓延到全球,给全世界的经济带来了深重灾难。我国也受到了此次经济危机的影响,我国应该参照美国采取的政策积极的戒烟,以便为以后遇到类似情形不知所措。本文分为四个部分。第一部分主要分析了美国金融危机的概念及原因;第二部分主要介绍了美国如何有效的应对危机;第三部分简单介绍了危机对我国的影响;最后,论述了我国应该从哪些方面进行应对。

 

关键词  金融危机;政策;法律应对

 

      I

一、金融危机的概念及美国金融危机的原因    - 1 -

(一)金融危机的概念       - 1 -

(二)美国金融危机的原因       - 1 -

1.金融监管不到位 - 1 -

2.金融从业人员道德缺失    - 1 -

3.资本主义经济的基本矛盾 - 2 -

4.美国相关法律的不完善    - 2 -

二、美国金融危机的法律应对    - 4 -

(一)扩张性的财政政策    - 4 -

1.增加政府支出    - 4 -

2.减免税收    - 4 -

3.不良资产救助计划    - 4 -

4.直接注资及贷款担保 - 4 -

(二)积极的货币政策       - 5 -

1.流动性支持 - 5 -

2.低利率政策 - 5 -

三、美国金融危机对我国的影响       - 6 -

(一)出口业受损严重       - 6 -

(二)造成社会的动荡不安       - 6 -

(三)企业发展困难重重    - 6 -

(四)法院受理的案件增多       - 6 -

四、我国应对金融危机的法律防范    - 8 -

(一)提高风险意识,构建防范制度       - 8 -

(二)实施积极的就业政策,建立完善就业法律保障    - 8 -

(三)从根本上健全金融调控法和金融监管法       - 8 -

1.加快推进金融控股公司立法    - 9 -

2.加强对信用卡领域的法律管制 - 9 -

(四)增强金融衍生产品的法律监管       - 9 -

      - 10 -

参考文献       - 11 -

 

一、金融危机的概念及美国金融危机的原因

(一)金融危机的概念

对于金融危机的含义,这里没有统一的标准。通说认为金融危机是指一个或多个国家或地区的全部或大部分金融指标的急剧、短暂和超周期恶化。上述金融指标主要是指证券价格、房产价格、土地价格、短期利率、商业破产数、金融机构倒闭数等等。从成因看,2008年在美国爆发的金融危机属于典型的次贷危机,这次金融危机以雷曼兄弟金融公司宣告破产、华尔街互助银行倒闭和美国股市创下了2001年“911”恐怖袭击以来最大单日跌幅记录为先导,进而危机从金融领域蔓延到各个实体领域,金融危机覆盖了美国的整个市场,影响了美国的各个阶级,给美国的经济带来了深远的影响。

(二)美国金融危机的原因

1.金融监管不到位

金融监管属于国家宏观调控的一种方式,监管力度的好坏直接影响金融机构的发展势头。美国在二十世纪七八十年代以后国家的经济政策中采取的是新自由主义,过度地放任了对金融机构的监管,在此次次贷危机爆发之前,美国对金融机构的监管是多种机构一起管理的体制,并且联邦是与地方分开的,联邦当局监管在联邦注册的国民银行,地方州当局监管在州注册的商业银行。这种模式使得在爆发金融危机的情况下,各机构之间不能采取有利措施去应对危机,所谓的监管权得不到有效实施。另外,由于美国的金融监管经历了数次转折,在爆发次贷危机时处于对外部放松管制,对金融机构自身加强管制的模式。这种模式轻信了市场本身的调节作用,过于自信金融机构本身控制风险的能力。美国政府为了获得更多的经济利益,在金融领域采取的是过于自由的金融政策,在金融监管方面存在重大失职。

2.金融从业人员道德缺失

一个行业从业人员的道德好坏直接影响该行业的发展前景,美国金融危机的一个重要原因是金融从业人员的道德缺失,国际货币基金组织的前首席经济学家罗格夫认为此次次贷危机与前几次金融危机一样,都是金融领域的不足为奇的荒唐行为,该组织的另一位前首席经济学家拉加斯认为,金融危机导源于银行业人士在进行借贷时获得的巨额奖金。美国学者比特纳则认为此次次贷危机的直接原因是金融从业人员的贪心、欺瞒和愚昧。由此可以看出,金融从业人员的道德直接关系到金融业的未来发展趋势。

3.资本主义经济的基本矛盾

在资本主义经济关系中,社会化大生产与生产资料私人占有之间的矛盾是资本主义社会的基本矛盾,这种矛盾是导致资本主义经济危机的一个重要根源。纵观资本主义发生的几次经济危机,每一次的经济危机都和资本主义的基本矛盾有着千丝万缕的关系根据凯恩斯的理论,只有生产出来的每一件东西都卖出去,资本主义经济才能维持正常运转,这只有人们在支出生产商品的所有收入—工人的工资、资本家的利润—用于购买这些商品的情况下才有可能。如果资本家获得的全部利润没有用于支出,那么生产就会相对过剩,进而逐渐蔓延到整个的经济体系。从此次金融危机爆发的背景看,自从上个世纪年代以来,与劳动力相比,资本在生产中所占份额有了较大提高,这意味着剥削率有了很大提高,也同样意味着劳动者的购买力大大下降,以至于经济过分依赖投资,进而转变为投机,成长为金融泡沫,金融泡沫破灭,最终爆发金融危机。

4.美国相关法律的不完善

任何一种行业的稳定发展都离不开国家法律的支持,此次次贷危机的发生,本质上是法律的制定不能适应虚拟经济要求的结果。依据美国的相关法律规定,股份公司、有限公司的债务清偿都以本身所有的财产或授权经营管理的财产为限。投资人和公司的股东除投资额外,对公司所欠债务没有清偿的义务。这种承担有限责任的好处是将股东的风险控制在可预测的限度之内,有利于私人投资和促进资本的快速流动,有限责任形态的公司是现代社会的一项伟大的创举。但是,私人投资和促进资本的快速流动的优势都是在相应实体经济中才有意义。像金融等相关虚拟经济,金融机构所有的仅是写字楼和大量员工,其从事的交易却是高杠杆性的,交易风险与资产严重不对称。金融机构从事交易的资金主要是来源于社会大众,其交易服务也主要是面向于社会大众。华尔街的大财主们热爱金融冒险,往往不考虑资金的安全,正是利用了承担有限责任的漏洞,而他们的贪心所带来的危害却是无穷的。在危机爆发之前,华尔街的大财主们利用疯狂的金融创新,在经济稳定时年终的分红是难以想象的,他们利用金融创新这一手段来获得纳税人的财产。然而,当爆发危机的时候,由于其从事的金融业是一种具有“公共性”、“社会性”的产业,他们还能得到纳税人的帮助。他们所获得的工资、奖金、福利和他们所承担的责任、风险、损失完全不对称。其根本原因在于我们的法律制度出现了问题。因为金融机构的高级管理人员都是本公司的相关代言人,依据民法相关理论,代理人在代理权限范围内所进行的事务都是由被代理人来负责的。这样,只要所谓的高管没有所谓的越权等行为,他们就不需要承担所谓的法律责任,其后果应由所在公司承担。然而公司只需用公司现有的财产来偿还债务,公司的所有财产相对于债务来说仅仅是杯水车薪,这样公司只能宣告破产,公司破产对公司高管并没有什么损失,大部分的损失是由社会大众来承担的,长此以往,就会转化成一场严重的金融危机。

二、美国金融危机的法律应对

(一)扩张性的财政政策

此次次贷危机,影响范围之广,传播速度之快,破坏力之大,针对这一情况,美国采取了扩张性的财政政策,以此来刺激居民消费,加大对相应企业的投资力度,扩大内需,以便实现市场秩序的稳定运转,保持经济持续健康增长。这些扩张性的财政政策主要包括:

1.增加政府支出

政府支出的增加对于内需的扩大有积极的作用,这也是国家实施的扩张性的财政政策中惯用的方式。在2009年,美国当局拨出款项8000亿美元来恢复经济,这些资金中的5000亿美元用于公共支出,这些公共领域主要包括教育、医疗卫生、新能源技术开发等等。

2.减免税收

2008年美国金融危机中,美国政府签署了刺激经济的一系列法案,该方案旨在减免税收。在此次方案中,减税总额高达1680亿美元,减税范围主要包括提高个人所得税起征额、降低企业用于设备或有形资产购买的税率。这一系列措施的目的在于通过大范围退税来刺激消费和投资,推动经济增长,避免经济衰退。另外,美国政府还推出了针对新能源产业的税收优惠政策,积极鼓励节能减排;在2008 年企业税收优惠的基础上,大幅度加大对固定资产投资的税收优惠标准;另外,为了增加政府财政收入,美国政府提高了高收入人群和大型企业的所得税率水平,保障扩张性财政政策的有效实施。

3.不良资产救助计划

200810月,美国当局出台了《2008年紧急经济稳定法案》,这项法案启动了7000亿美元的计划,是有史以来最大规模的。该法案计划在两年内分期使用这7000亿美元,这笔资金的主要目标是收购金融机构的不良资产,同时还兼具为金融机构提供担保、收购部分股权以及为企业提供短期贷款等。

4.直接注资及贷款担保

美国当局为了更好的挽救此次金融危机,在金融领域投入了较多的资金,例如在2008年就分别向摩根大通和国际集团实施了救助;此外,政府为了提高社会大众对债券的支持力度,投入巨额资金用于抵押贷款的回购,稳定了美国国内的货币市场。另外,美国政府投入超过3000亿美元来提高居民个人住房水平。

(二)积极的货币政策

美国政府一方面积极采取扩张性的财政政策来挽救经济危机,另一方面为了使金融市场更顺畅,采取了一定的货币政策来辅助扩张性的财政政策,这些货币政策主要包括:

1.流动性支持

为了应对金融危机,美联储施行了一连串的金融创新工具,以此来增加资金的流动性,例如贴现窗口定期拍卖便利(TAF)、定期证券借贷工具(TSLF)、商业票据信贷便利(CPFF)等。在相对宽松的货币政策下,使用这些金融创新工具,可以在一定程度上减缓商业银行和一些非存款性金融机构资金短缺的问题,在一定限度内减缓金融危机造成的影响。

2.低利率政策

次贷危机爆发以后,政府所推出的财政政策带来了一定的负面影响,它大大地增加了政府的负担,为了推进实体经济的回转和发展,美国政府运用利率这一手段,将大量资本投进市场,以促使私人企业的投资。这些积极的货币政策在一定程度上发挥了应有的作用,它增加了企业的投资,在一定范围内确实对实体经济的发展产生作用,但是其存在着促使物价上涨的风险。综合分析近几年美国的利率政策,我们可以发现美国始终实施较为宽松的货币政策,这表明较低的利率政策对刺激消费、加大投资等有积极的作用。

总的来说,虽然美国采取的应对金融危机的措施在一定程度上对美国的经济产生了一些不利影响,但是我们不能否定其有利影响,其在挽救金融领域损失、促使美国经济的恢复与发展方面发挥着不可替代的重要作用,这些措施为经济的发展指明了方向。

三、美国金融危机对我国的影响

此次金融危机的影响范围十分广泛,我国的经济也不可避免的受到了一定的不利影响,此次金融危机对我国国内的影响主要包括:

(一)出口业受损严重

我们知道此次金融危机的危害范围十分广泛,不管是发达国家还是发展中国家,其出口业都受到一定程度的阻碍。众所周知,我国的经济发展主要依靠出口业,金融危机的爆发,严重的阻碍了我国的出口业,外贸受损严重,贸易顺差不断下降,更有甚者其出现了负增长的局面,严重影响了我国经济的发展。世界金融危机的爆发,美国作为中国重要的合作伙伴,尤其是在出口方面我国与美国的联系非常紧密,如果我国不能采取有力的措施去应对危机,那么很可能会造成更为严峻的局面,工厂倒闭,大量工人下岗失业,由此所造成的损失将是不可预计的。

(二)造成社会的动荡不安

金融危机的爆发造成与经济有关的纠纷逐渐增多,各种各样的利益矛盾逐渐凸显出来,这直接造成了社会的动荡不安。一方面,经济的状况日益严峻,由纠纷所引发的一系列后续问题越来越多,使用武力讨要债务、勒索、绑架等事件不断发生,人们每天生活在恐惧不安之中,违法犯罪活动日益猖獗,社会秩序紊乱了。另一方面,金融危机造成了大量的工厂破产倒闭,失业在家的工人明显增多,甚至于引发了更多的社会矛盾,给城市管理带来了挑战。

(三)企业发展困难重重

国内企业受金融危机的影响深远,企业因出口不利,利润降低,生产成本大大上升,不得不采取像裁员等措施来挽救公司的利益。但是这就造成工人情绪不满,闹事事件时有发生,更有甚者甚至将企业告上法庭,给企业的发展带来了重重挑战,企业的发展面临着重大的危机,不少企业因为此类事件的发生而不得不关闭公司,另谋其他出路。

(四)法院受理的案件增多

伴随着经济危机的发生,人们之间的纠纷也随之而来。例如借款类的纠纷频频发生,特别是企业与企业之间的借款纠纷,这类纠纷不仅涉案金额比较大,而且涉案的人员较多,案件比较复杂,给法院的工作增加了压力。另外,危机导致企业大量倒闭,由此引发的公司倒闭案件涌入法院,这些案子持续时间长,案件复杂多变,法院不得不动用大量司法人员,在案多人少的情况下,显而易见,法院工作人员的压力是非常大的。

总而言之,金融危机对我国的方方面面都产生了深远的影响,在我国经济发展刚刚起步不久的情况下,我们必须谨慎对待,万万不能敷衍了事,由此所造成的影响是我们所不能承受的。

四、我国应对金融危机的法律防范

(一)提高风险意识,构建防范制度

随着经济全球化趋势的加强,任何一个国家或地区的经济危机都有可能蔓延到世界各地,我国作为世界经济的一部分,任何一次危机的发生都可能波及我国经济的稳定健康发展,对此,我们必须树立忧患意识,用发展的眼光看待经济问题,牢固树立科学发展观,加快推进金融产业的改革,转变金融发展方式,积极防范各类金融风险,以使金融行业更好地为经济社会的发展做出贡献。金融行业的稳定发展离不开对风险的有效防范,我们要时刻牢记这次次贷危机的不利影响,恰当的处理好金融发展、改革、开放、创新与监管的关系。金融业的发展好坏与地方经济的发展状态有着直接关系,各级政府必须高度重视防范和应对金融风险,为金融业的健康稳定发展创造良好环境。另外,金融机构还必须提高风险意识,增强抵御风险的自身能力,金融机构应该转变管理方式和监管方式,注重提高企业的质量效益和增强风险监管能力。当今国际经济变幻莫测,我们必须用清醒的头脑和正常的心态来对待此次金融危机,时常分析和研究国际经济格局,特别是对社会经济风险和国际经济风险的研究,牢固树立风险意识,建立相应的法律预警机制,找出正确的法律应对措施,积极完善各类风险抵御机制。

(二)实施积极的就业政策,建立完善就业法律保障

分析历史上出现的几次金融危机,我们可以发现金融危机的影响之一是造成社会失业率上升,许多大型公司为了减少成本不得不进行裁员。我国作为一个人口大国,就业形势本身就很严峻,此次金融危机造成我国大量人员下岗失业,社会动荡,经济退步,为了解决这一情况,我国于2008年制定通过了《就业促进法》。这部法律的主要目的在于实施积极的就业政策,拓宽就业渠道,减少社会失业率,最终促使经济的恢复与发展。并且从法律层面最大限度的扩大就业,为就业提供了充分的法律保障,同时与《劳动法》、《劳动合同法》等密切联系,完善了我国关于就业的法律制度。另外,政府还给予了一定的资金支持,拨款100多个亿的补助资金来促进就业,以确保就业政策的贯彻实施。             

(三)从根本上健全金融调控法和金融监管法

目前我国关于金融机构的监管是以《中国人民银行法》为核心的金融监管法律体系,然而,这套体系有诸多不足之处,特别是在应对金融危机时更显得无能为力。因此,我国必须进一步的加强金融立法,完善金融法律制度。相关金融立法主要包括:

1.加快推进金融控股公司立法

改革开放三十多年以来,我国金融控股公司逐渐增多,但是,我国到目前为止,还没有一部正式完整的关于规范金融控股公司的法律,法律的发展滞后于实践的需要,造成金融控股公司在实践中很难运作良好。我们必须从法律上来明确规定金融控股公司的运作、设立程序、运营机制等作出规定,同时完善相关法律法规,确保金融控股公司的稳定发展,为国家经济发展作出更多贡献。

2.加强对信用卡领域的法律管制

当前我国规制银行信用卡的法律法规比较混乱,信用卡的法律漏洞较大,以至于甚至有人利用信用卡进行违法犯罪活动,严重扰乱了我国的金融市场秩序。为了避免金融危机对我国的银行信用卡行业造成干扰,我们必须完善相应法律法规,构建完整的信用卡安全体系,有效抵御金融危机的消极影响。

(四)增强金融衍生产品的法律监管

金融衍生品是指建立在基础产品或基础变量之上的合约,其价格决定于后者变动的派生金融产品。金融衍生品是一把双刃剑,它既可以分散风险,又可以增加风险。在面对此次次贷危机时,我国在推出金融衍生产品特别是场外金融衍生创新产品的同时,必须加强对金融衍生产品的法律监管。在我国当前的法律中,对金融衍生品的规定散落在各个部门法中,没有形成统一的法律标准,在面对金融衍生品的风险时不能有效应对,因此,制定一部统一的金融衍生品的法律显得迫在眉睫。

 

通过对美国金融危机的分析,一方面我们认识到了此次金融危机的破坏力和危害,加深了我们防范危机的意识,给我国经济的发展敲响了警钟,另一方面,我们深刻了解到了我国的现有法律在应对此类金融危机时的缺陷,我国的法律法规还没有跟上时代的发展步伐,不过随着我国法治现代化的不断发展,我们有理由并且有信心我国的法律法规会得到进一步的发展,为应对此类危机作出充分的准备。

 

参考文献

一、学术论文

1.徐孟洲.《金融法》.北京:北京大学出版社,2007

2.杨紫煊.《经济法》.北京:北京大学出版社,2009

3.吴志攀.《金融法概论》.北京:北京大学出版社,2011

4.张显球.《宏观审慎监管:理论涵义与政策选择》.北京:中国金融出版社,2012

二、期刊

1.顾华详.从国际金融危机看我国法律措施的完善.经济学研究,2009年第1期。

2.毕诗成.国际性金融监管缺失何时了.法制日报,20092月。

3.罗熹.从金融危机看衍生产品.红旗文稿,20091期。

4.王振中.建立适合中国的宏观审慎监管机制.中国金融,2010年第13期。

5.王春玲.关于对证券公司实施宏观审慎监管的思考.证券市场导报,2011年第11期。

6.史建平、高宇.宏观审慎监管理论研究综述.国际金融研究,2011年第8期。

 

 

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